¿Como medir el rendimiento de inversiones?
Los inversores utilizan los índices y las medias como puntos de referencia, o varas de medir el rendimiento de las inversiones. Estos puntos de referencia pueden ayudarte a evaluar el rendimiento del mercado en general, de determinados sectores e industrias del mercado, de valores individuales, de fondos de inversión y de ETF.
Por ejemplo, puedes medir la rentabilidad de un fondo de acciones de gran capitalización con respecto al S&P 500 -el índice de referencia estándar para la rentabilidad de las acciones de gran capitalización– porque incluye muchos de los valores que este tipo de fondo tiene en su cartera. También puede comparar el fondo con uno de los índices de fondos de inversión de gran capitalización de Lipper Crecimiento, Básico o Valor, según el objetivo de inversión del fondo y con otros índices, incluidos los proporcionados por Morgan Stanley Capital International (MSCI) y Morningstar, Inc. Por supuesto, la rentabilidad del fondo también puede medirse directamente con la de los fondos que son sus principales competidores.
Lo que muestra un índice de referencia
Dado que no existe una medida absoluta de la rentabilidad de la inversión, la comparación de sus inversiones con los índices de referencia es realmente la única forma de evaluar sus resultados. Por ejemplo, supongamos que su cartera de acciones de gran capitalización ganó un 8% en un año determinado. Eso puede parecer bueno. Pero si el S&P 500 ganó un 15%, eso significa que su cartera de acciones de gran capitalización obtuvo un rendimiento inferior al de su índice de referencia por un amplio margen.
Por supuesto, es posible que quiera dar a su cartera de acciones de gran capitalización uno o dos años para que esté a la altura de sus expectativas. Pero si su combinación de inversiones rinde menos que su índice de referencia año tras año, puede ser el momento de replantearse su estrategia. Por otro lado, si tu cartera de acciones de empresas medianas se mantuvo estable en un año en el que el S&P MidCap 400 perdió un 10%, podría decidir que lo ha hecho bien dadas las circunstancias, aunque su cartera no haya obtenido ganancias.
Diferentes índices de referencia
No todos los puntos de referencia son índices o promedios. Los rendimientos de los bonos a largo plazo, por ejemplo, suelen medirse con respecto al rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años. Del mismo modo, el punto de referencia para las inversiones equivalentes al efectivo es el rendimiento de la letra del Tesoro estadounidense a 13 semanas.
Una cosa que hay que evitar es medir el rendimiento de una clase o subclase de activos con respecto a la referencia de otra. Por ejemplo, digamos que está tratando de evaluar el rendimiento de su cartera de pequeña capitalización. En ese caso, un índice que siga los valores de las pequeñas empresas, como el S&P 600 o el Russell 2000, sería un criterio mucho más preciso que un índice de referencia de gran capitalización, como el S&P 500.
De un año a otro, los valores de gran y pequeña capitalización pueden presentar rendimientos muy diferentes. Por ejemplo, en 2021, las acciones de grandes empresas proporcionaron un rendimiento del 28,7%, mientras que el rendimiento de las acciones de pequeñas empresas fue aproximadamente la mitad de esa cifra, el 14,8%. Pero en 2021, los resultados fueron mucho más parecidos, con una rentabilidad del 18,4% para las grandes empresas y del 14,8% para las pequeñas.
La misma precaución se aplica cuando se evalúa el rendimiento de los bonos con respecto a un índice de referencia. Por ejemplo, la rentabilidad anual de los bonos del Tesoro de EE.UU. a largo plazo que sigue una cartera de bonos es probablemente muy diferente de la rentabilidad de los bonos corporativos de alto rendimiento o de los bonos municipales de obligación general (GO) a 12-22 años.
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